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OP
12/29/2018
2018年6月29日,特朗普在白宫举办《减税与就业法案》通过6个月庆祝仪式。图片来源:视觉中国 去年年底,美国政府实施了自里根时代以来的最大规模税改。特朗普将其称为“历史性胜利”。一年过去了,税改对美国经济的影响也逐渐显现,基本上起到了积极刺激作用,但同时也埋下了消极隐患。 提振整体经济 减税进一步刺激了本已经强劲复苏的美国经济,帮助将增速提振至潜在增长率以上。美国经济增速今年有望达到3%。据花旗银行预测,减税和财政支出计划对2018年经济增速的贡献约为0.7个百分点,且这一刺激效应将会延续到明年。 但扩张的可持续性却存在不确定性。有预测显示,随着减税和增加支出的刺激作用减弱,美国经济2019年将减速。根据美联储今年9月预期,2019年美国经济增速将从今年的3.1%放缓至2.5%。2020年及以后,增速预期为1.8%,几乎与减税通过之前持平。 大公司利润上升 将企业最高税率从35%下调至21%,特朗普政府的减税法案有效降低了企业税收负担,促使企业税后利润增加。据《纽约时报》报道,今年第三季度,美国企业税后利润同比上升近20%。减税在这一过程中起到明显促进作用,因为,企业税前利润增速要慢得多。过去50年时间里,美国企业税后与税前利润增速之差从未如此大。从过去来看,这种情况通常会出现在经济衰退之际,因为,这时候公司会将运营损失累加起来以减少纳税额。 今年前三季度,沃尔玛已经因为减税节省了至少16亿美元。同期内,美银美林至少节省了24亿美元。美国电话电报公司(AT&T)节省了22亿美元,苹果节省约45亿美元,Verizon至少节省了17.5亿美元。 有人增员加薪,有人裁员 与2017年相比,美国今年就业创造加速,几家大型公司已经因为减税而扩大其招聘计划。不过,一些大公司还是削减了数千个工作岗位,他们称,自动化、劳动力外包、生产线重组是裁员的原因。 在减税法案通过后,苹果承诺未来五年将在美国本土增加2万个工作岗位。2018年迄今,该公司已经增加了6000个工作岗位。 沃尔玛将工人时薪提高至11美元,向员工发放多达1000美元/人的奖金,并扩大了一些员工福利,如产假。这次加薪总规模比公司减税前的计划多出3亿美元。不过,沃尔玛的就业水平一年来没有发生变化。 尽管因为减税而利润上升,但也有公司继续裁员,尤其是在金融和电信行业。美银美林去年因减税发放了至少1000美元/人的奖金,并在今年秋天表示,该公司利润飙升将带来第二轮奖金。但与此同时,该公司今年却裁员5000人,继续了2010年以来的裁员趋势。包括手机银行在内的科技进步是导致其裁员潮的重要因素。 AT&T今年削减了1万多个工作岗位,加速了其自去年开始的裁员潮。Verizon今年也减少了3100个工作岗位,该公司本月宣布,另有1万名工人已经接受了一次性买断裁员计划(buyout offer)。 企业投资减速 与美国许多其他企业一样,苹果、沃尔玛等大公司在减税法案通过后增加了其资本投资。今年前两个季度,美国非住宅固定投资支出同比分别增长11.5%和8.7%。不过,第三季度却大幅下降为2.5%。白宫官员预期,企业资本投资明年将反弹,从而进一步促进生产率提高,以及提高工人薪资, 财政赤字扩大 与此同时,减税的负面影响——政府财政赤字扩大却非常明显。 据国会预算办公室(CBO)预期,联邦政府财政赤字本财年将达到9700亿美元,约为美国国内生产总值(GDP)的4.6%。除经济衰退或战争期间外,美国财政赤字从未达到如此高的水平。 CBO还预测称,假如继续实施减税和增加支出政策,美国的公共债务占其GDP的比重到2038年将从目前的78%上升至148%。随着政府债务不断扩张逐渐挤出私人投资,财政恶化将开始拖累美国经济增长。
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